近期，馬斯克(Elon Musk)讓世人見(jiàn)識到了什么叫雷厲風(fēng)行。本月初，他在沒(méi)有絲毫風(fēng)聲的情況下，突然宣布要將特斯拉私有化，打了董事會(huì )、市場(chǎng)空頭一記悶棍。僅僅3周后，他又在毫無(wú)前兆的情況下告訴董事會(huì )，他改了主意，將保持特斯拉在公開(kāi)市場(chǎng)上市的狀態(tài)。
這一幕大逆轉實(shí)在讓人猝不及防——人們只知道他在上周四和董事們開(kāi)了一場(chǎng)會(huì )，還不知道會(huì )議內容，結果1天后，他就發(fā)博宣布放棄私有化。這也算是快刀斬亂麻，結束了此事引發(fā)的華爾街一系列動(dòng)蕩，包括監管機構的調查，以及投行、股民對馬斯克領(lǐng)導力的質(zhì)疑。
據知情人士透露，雖然馬斯克已經(jīng)和董事會(huì )多次探討卻不歡而散，但在那次會(huì )議上，他突然開(kāi)竅，開(kāi)始意識到他的想法過(guò)于簡(jiǎn)單化了。雖然私有化可能會(huì )消除一些問(wèn)題，但也會(huì )帶來(lái)新的問(wèn)題。他終于想起來(lái)一個(gè)最簡(jiǎn)單、最基本的難題：私有化可能導致控制權拱手讓人——包括傳統汽車(chē)公司和象征著(zhù)石油大國地位的沙特阿拉伯——還會(huì )將可能無(wú)法保留股份的小型投資者拒之門(mén)外。
對于特斯拉來(lái)說(shuō)，這既是象征性的問(wèn)題，也是實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題。特斯拉將自己的未來(lái)押在了電動(dòng)汽車(chē)大潮上——這種“畫(huà)餅”舉動(dòng)一方面助推其成為美國市值最高的汽車(chē)公司，但另一方面，即使其市值550億美元，也只是依靠個(gè)虛幻的“餅”撐起來(lái)的，它也面臨著(zhù)許多年輕公司普遍存在的擔憂(yōu)，包括易受公眾股東反復無(wú)常的影響。
就馬斯克而言，他的沖動(dòng)舉動(dòng)將自己進(jìn)一步暴露在聚光燈下，未來(lái)必將受到更加嚴苛的審視。同時(shí)，雖然他收回了之前的決定，SEC可能仍會(huì )就他最初聲明的情況進(jìn)行調查。耶魯大學(xué)管理學(xué)院教授索南菲爾德(Jeffrey Sonnenfeld)表示:“特斯拉投資者必須意識到，他們的掌舵人是一個(gè)恐慌、反復無(wú)常、可能會(huì )自我毀滅的首席執行官。沒(méi)有首席執行官會(huì )如此困惑和困惑�！�
多年來(lái)，馬斯克對于將特斯拉私有化，一直有著(zhù)浪漫化的幻想。他曾公開(kāi)表示，這樣做將使他從公眾市場(chǎng)的短期壓力中解脫出來(lái)，將他從波動(dòng)的股價(jià)中解脫出來(lái)，并擺脫那些押注特斯拉會(huì )失敗的賣(mài)空者。然后，他可以專(zhuān)注于用特斯拉推廣電動(dòng)汽車(chē)，減少世界對化石燃料的依賴(lài)。
在宣布特斯拉將維持上市的聲明中，馬斯克提到了改變主意的4個(gè)主要因素：現有股東認為特斯拉作為上市公司更好;并非所有現有投資者都能持有一家私人公司的股票;尚不清楚個(gè)人投資者將如何參與交易;這一過(guò)程可能會(huì )分散公司的注意力，使其無(wú)法集中于重點(diǎn)車(chē)型Model 3的產(chǎn)能攻關(guān)工作。Model 3對公司的財務(wù)狀況至關(guān)重要。
據熟悉馬斯克想法的人說(shuō)，與新的私人投資者加深聯(lián)系本身也帶來(lái)了挑戰。通過(guò)從沙特阿拉伯的主權財富基金獲得資金(馬斯克說(shuō)這事基本上板上釘釘)，特斯拉要和一個(gè)以推廣化石燃料為基礎的國家合作，且這個(gè)國家常常因為人權問(wèn)題受到批評。據知情人士透露，有人多次向馬斯克指出了這種矛盾——一家電動(dòng)汽車(chē)公司，卻由大型石油公司支持。
當沙特基金和其他主權基金官員和特斯拉代表接觸時(shí)，他們想要的，可能不僅僅是特斯拉的股權，而是一些投資項目。據某些了解談判內幕的人氏透露，有些人希望特斯拉能在他們國家開(kāi)展制造業(yè)務(wù)。
據知情人士透露，雖然有幾家大型汽車(chē)制造商接洽特斯拉，希望為這筆交易提供資金，但也存在一些問(wèn)題。其中有一些是公司自己的聲譽(yù)包袱。馬斯克曾經(jīng)為特斯拉的汽車(chē)是在美國制造表達過(guò)自豪感，引入外國力量需要多加考量。
與此同時(shí)，很明顯，并非所有的大機構股東都能參與特斯拉私有化收購。許多大投資者持有的特斯拉股票，只能在公開(kāi)市場(chǎng)交易�！翱偟膩�(lái)說(shuō)，我們一些客戶(hù)會(huì )很難跟進(jìn)，”特斯拉第二大股東Baillie Gifford的合伙人安德森(James Anderson)在馬斯克取消交易前接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，“我們已經(jīng)和馬斯克先生談過(guò)了，他知道這里存在問(wèn)題�！逼渌麢C構投資者，包括T. Rowe Price、貝萊德(BlackRock)和富達(Fidelity)都面臨著(zhù)同樣問(wèn)題。
對于大型投資者如此，小型投資者就更不用說(shuō)了。出于監管原因，許多個(gè)人投資者是無(wú)法投資私人公司的。因此，一位小型投資者在周四發(fā)表了公開(kāi)信，懇求馬斯克讓特斯拉保持上市狀態(tài)。
據知情人士透露，周四上午，馬斯克和公司董事會(huì )在加州弗里蒙特工廠(chǎng)廠(chǎng)房舉行了一次會(huì )議。高盛和銀湖資本也列席就坐，為這筆交易提供咨詢(xún)。而在銀湖的代表發(fā)表演講，對他們管理特斯拉私有化過(guò)程的能力表示了信心之后(這筆交易可能需要240億美元或更多)，華爾街的代表離開(kāi)了會(huì )議室，把空間讓給了馬斯克。
但馬斯克沒(méi)有再像之前那樣強調他又爭取到多少資金，而是改變了主意：他不再認為私有化符合公司的最大利益，也不會(huì )提出收購公司的提議。他對董事會(huì )表示，這樣做會(huì )過(guò)于分散注意力，大型機構投資者不可能全都參與其中，散戶(hù)投資者也沒(méi)有捷徑可走。董事們——其中一些人對馬斯克的古怪表現表示了擔憂(yōu)——表示支持。
當天晚些時(shí)候，馬斯克就起草了一份聲明，宣布特斯拉將繼續公開(kāi)上市。第二天，他在SpaceX的辦公室里，和幕僚團隊對這封信進(jìn)行了潤色修改。
盡管馬斯克在聲明中放棄了私有化的想法，但他還是重申了自己最初的主張，即他確確實(shí)實(shí)得到了私有化的資金保障。他表示:“在這個(gè)過(guò)程中，我認為有足夠多的資金將特斯拉私有化，這一點(diǎn)毋庸置疑�！�
不過(guò)，SEC對此表示懷疑。他們正繼續調查私有化推文是否違反證券法。尤其是對于事件的先后順序，特別是“融資擔�！甭暶鞯臅r(shí)間點(diǎn)，他們有更多看法。最初，馬斯克的推文讓特斯拉股價(jià)飆升，甚至一度導致交易暫停，重創(chuàng )空頭。但在接下來(lái)的幾周里，該股逐漸下跌，從未接近馬斯克所說(shuō)的420美元的收購價(jià)格，這表明投資者實(shí)際上持懷疑態(tài)度。
韋恩州立大學(xué)法學(xué)教授亨寧(Peter Henning)表示:“在某種意義上，推文最初的影響在減弱。但SEC關(guān)注的是信息披露時(shí)發(fā)生了什么，這和之后的發(fā)展無(wú)關(guān)。你不能拋出影響市場(chǎng)的信息，然后說(shuō)，‘不要在意’。這是公司CEO說(shuō)的話(huà)，他的表態(tài)就是公司的表態(tài)�！�
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