“雁過(guò)拔毛”式的高速路收費被指是推高物價(jià)的禍首之一 CFP供圖 流通費用為何高達成本五至七成？路橋收費業(yè)暴利或泄露天機———八成上市高速毛利率超50%
羊城晚報記者 吳海飛
在一度被炒得飛起的“菜賤傷農，菜貴傷民”怪圈中，流通成本過(guò)高被認為是主要原因之一。更有專(zhuān)家測算，流通成本甚至高達整體成本的5-7成。而羊城晚報記者的最新調查表明，國內以收費為主要營(yíng)收模式的上市高速公路公司，其過(guò)去一年的利潤，甚至超過(guò)以暴利聞名房地產(chǎn)，或能提供另一佐證。
19家上市高速盈利120億
在日前發(fā)改委就物價(jià)形勢舉辦的內部座談會(huì )上，中科院研究員汪同三(專(zhuān)欄)表示，中國流通業(yè)費用的幾個(gè)數字讓人震驚，全世界82%的收費公路在中國，流通成本占50%-70%。實(shí)際上，自年初河南曝出“368萬(wàn)天價(jià)高速過(guò)路費事件”以來(lái)，關(guān)于高速公路收費過(guò)高增加流通成本從而推高終端價(jià)格的質(zhì)疑就屢見(jiàn)報端。
羊城晚報記者統計2010年A股市場(chǎng)19家上市高速公路的財務(wù)數據發(fā)現，去年19家高速公路不僅悉數盈利，而且平均業(yè)績(jì)增長(cháng)達到近20%。另外，八成上市高速公路的毛利率水平超過(guò)了50%，其暴利程度超過(guò)了普遍認為是暴利行業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)。而在2009年，路橋收費業(yè)超越房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)居三大暴利行業(yè)之首。
高速公路股票往往由于股本大、股價(jià)波動(dòng)窄等原因不被普通投資者喜愛(ài)，但這并不能掩蓋它們優(yōu)良的公司質(zhì)地。根據巨靈財經(jīng)數據統計，去年19家在A(yíng)股上市的高速公路企業(yè)無(wú)一虧損，平均的業(yè)績(jì)增長(cháng)也達到20%，而其資產(chǎn)負債率卻普遍很低。
統計顯示，2010年A股19家上市高速公路全部實(shí)現盈利，合計實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入339.9億元，同比增長(cháng)19%，實(shí)現凈利潤120.58億元，同比增長(cháng)16%，寧滬高速(7.07,0.06,0.86%)以25.39億元的凈利成為最賺錢(qián)高速公路、贛粵高速(5.54,-0.01,-0.18%)、山東高速(4.89,0.00,0.00%)和四川成渝(6.87,0.01,0.15%)凈利亦超過(guò)10億元。從業(yè)績(jì)增速上看，19家公司有14家實(shí)現同比業(yè)績(jì)上升，占比超過(guò)七成，海南高速(5.85,0.01,0.17%)以116%的凈利增長(cháng)居首，五洲交通(7.44,-0.09,-1.20%)和重慶路橋(10.55,0.11,1.05%)分別以47%和46%的增長(cháng)列二三位，其余多數公司的增長(cháng)也在20%以上。
業(yè)績(jì)平穩之外，多數上市高速的經(jīng)營(yíng)頗為穩健，上市高速普遍較低的資產(chǎn)負債率與人們印象中“貸款修路，收費還貸”的高負債形象大相徑庭。統計顯示，A股上市公司資產(chǎn)負債率的中位數在50%，而19家上市高速有13家公司資產(chǎn)負債率在50%以下，占比近七成，負債水平最低的華北高速(4.29,0.00,0.00%)資產(chǎn)負債率只有6.2%，海南高速、龍江交通(3.89,0.01,0.26%)也在20%以下。綜合來(lái)看，19家公司合計總資產(chǎn)2049.59億元，合計負債963.51億元，負債率僅為47%。
重慶路橋毛利率88%堪比茅臺
天價(jià)過(guò)路費暴露了路橋收費行業(yè)的暴利，這一狀況在上市高速的年報中也有充分體現。
去年羊城晚報曾報道2009年年報中，路橋收費業(yè)超越房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)居三大暴利行業(yè)之首，而2010年，雖然多數公司利潤率有不同程度的下調，但其盈利能力依然超越房地產(chǎn)。
統計顯示，19家上市高速有15家毛利率在50%以上，占比78.9%，毛利率最高的重慶路橋達到驚人的88.26%，與國酒貴州茅臺(184.16,-1.65,-0.89%)90%的毛利率僅一步之遙，福建高速(3.72,0.02,0.54%)、現代投資(18.79,0.15,0.80%)的毛利率也分別達73%和68%。
房地產(chǎn)公司的盈利能力與路橋公司相比也要甘拜下風(fēng)，統計顯示，126家上市地產(chǎn)公司只有21家毛利率超過(guò)了50%，占比不到兩成。任志強(微博 專(zhuān)欄)任董事長(cháng)的以開(kāi)發(fā)高端地產(chǎn)為主的華遠地產(chǎn)(6.11,0.28,4.80%)2010年毛利率為52.41%，在地產(chǎn)類(lèi)公司排名靠前，如果放在路橋收費業(yè)，排名處于中下水平。
值得注意的是，與2009年相比，多數上市高速的毛利率水平有不同程度下調，19家公司有11家公司毛利水平下降，其中5家公司毛利率降幅在10%以上，而另外8家毛利上升的公司中，上升幅度均在10%以?xún)取?/P>還可以看看其他文章，謝謝您的閱讀。
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